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广州期货研究所10月09日早间直通车 2019年10月09日 10:16

塑料——薛晴
隔夜,塑料L2001收于7425元/吨,较前交易日结算价上涨0.27%。华北地区LLDPE价格在7250-7600元/吨,华东地区LLDPE价格在7350-7650元/吨,华南地区LLDPE价格在7600-7800元/吨。线性期货弱势下行,国庆假期归来,石化累库明显,目前上游库存同比低4%左右,虽然预计进口量有所减少,但大发棋牌红黑装置检修期已过,10月份检修损失量在6.72万吨,环比减少10.39万吨,销售压力加大。加之期货震荡下探,市场成交氛围转淡。预计PE市场震荡整理为主。仅供参考。

PP——薛晴
隔夜,PP2001收于8161元/吨,较前交易日结算价上涨0.95%。华北市场拉丝主流价格在8500-8650元/吨,华东市场拉丝主流价格在8650-8750元/吨,华南市场拉丝主流价格在8750-8950元/吨。期货开盘后拉低并且低位震荡,短线低位运行概率大,对现货及场内业者心态形成双重压制。其次,节后两油库存激增,并且月初石化厂价部分下调,同时集中检修期过后,目前装置检修较少,供应端压力增大。10月我国聚丙烯装置检修损失量约在17.62万吨,环比9月份的31.56万吨减少44.17%,预计PP市场震荡整理为主。仅供参考。

 

 

 

贵金属——叶倩宁
隔夜,美国新公布经济数据不理想引发市场担忧,美股大幅低开,加上美联储部分官员发言态度偏“鸽派”,推动贵金属价格走强。COMEX黄金大涨超过10美元但到午夜有所回落,当天以1510.9美元每盎司收盘,涨幅为0.81%;COMEX白银表现强于黄金,当天上涨1.72%收于17.775美元每盎司。沪金方面夜盘受外盘影响跳空高开超过1%后小幅下行,暂收于347.8元/克涨幅为0.93%;沪银则涨2.24%收于4387元/千克。
美国财政部公布财政赤字创7年新高,且生产价格指数PPI也持续回落,担忧情绪令美股盘间大跌。随后美联储包括主席鲍威尔等几位官员在公开场合发言,都表示对美国经济仍较乐观,但对同过降息来维持经济扩张保持开放态度,最新的美联储观察预测本月降息概率回升至70%以上。
本周美联储将公布9月会议纪要,若纪要内容偏鸽派,金银仍有小幅走强可能,否则将再次出现下跌,整体以区间震荡为主。仅供参考

 

 

 

国债—李彬联
长假后收个交易日,债市受外盘避险情绪带动进入补涨行情,国债期、现券联袂走强。周二全日国债收益率曲线整体下行0.3-3.5BP;农发债、进出口行债收益率曲线期限分化明显,短端上行0.4-1.9BP,中长端下行0.4-2.4BP;国开债收益率曲线1年、2年期分别上行1BP,3年及以上期限下行0-2.6BP。中美贸易高级别磋商再生枝节,前期乐观情绪骤变,商务部发言人称将针对美国把28家实体列入黑名单之举“采取一切必要措施”,外交部表示保持关注有关中国针对美国实体清单的反制措施。隔夜,美股三大指数悉数大跌,美债、贵金属普涨,避险情绪进一步强化。关注近日即将公布的新一期金融数据情况,料国债期货偏强运行。仅供参考。

 

 

 

棉花—谢紫琪
隔日外盘,ICE12合约跌0.81%,收于61.30美分/磅。国际消息,据美国农业部消息,9.19-9.26一周,2019/20年度美国陆地棉签约销售40324吨,陆地棉装运35085吨。截止2019年9月26日,美国累计净签约出口2019/20年度棉花202.5万吨,占年度预期出口量的56.38%;累计装运棉花41.3万吨,装运率20.40%。中国累计签约进口2019/20年度美棉40万吨,占美棉已签约量的19.74%;累计装运美棉3.2万吨,占美棉总装运量的7.82%,占中国已签约量的8.08%。大发棋牌红黑,据海关统计,2019年8月我国棉纱线进口15万吨,同比减少27.6%,环比持平。8月我国棉纱线出口约2.82万吨,环比增加0.13%,同比减少12.93%。2019年1-8月我国棉纱线共进口133万吨,同比减少7%。1-8月我国棉纱线累计出口26.77万吨,同比减少6%。据海关统计数据,2019年8月我国棉花进口量9万吨,环比和同比均减43.7%。2019年我国累计进口棉花143万吨,同比增加45.4%。2018/19年度以来累计进口棉花203万吨,同比增加53%。预计今日棉花震荡整理,区间12000-12500,仅供参考。

 

 

 

沪锌-黎俊
隔夜,伦锌宽幅震荡,收于2290.5美元/吨,跌1.5美元,或-0.07%。沪锌主力1911震荡运行,收于18670元/吨,跌30元/吨,或-0.16%。现货方面,据SMM,节后第一个交易日,持货商早间报价集中在均价-10元/吨附近,部分对合约报价持货商报在对11合约贴水40元/吨左右,市场成交氛围较为热烈,多集中于均价-10元/吨;进入第二交易时段,持货商见势略有挺价意向,上调贴水至对11合约贴水30元/吨附近,然接货商意愿在对11合约贴水40元/吨接货,整体成交略有转淡。总体来看,贸易商之间长单需求较好,集中在第一交易时段成交,下游亦有较强拿货意愿,整体成交情况较节前最后一个交易日有所转好。综合来看,短期基本面保持稳定,中美双方再次就贸易进行谈判,宏观氛围可能会出现一定波动,锌价或受到影响,预计沪锌日内震荡运行,运行区间18500-18900。仅供参考。

 

 

 

沥青-马琛
隔夜,沥青主力合约1912收于3168,涨0.44%。现货市场,节后首个工作日,沥青市场价格基本守稳,仅个别炼厂根据自身出货情况窄幅调整。山东资源供应持续充裕,后期成交或以稳为主,急于出货的贸易商不排除有降价销售的可能。山东3300-3520,华东3430-3650,华南3500-3650,东北3350-3450,西南3730-3950。今日沥青或受原油带动,运行区间3170-3200,仅供参考。

 

 

 

郑糖 ─刘珂,隔夜, ICE11号03合约收12.46,涨0.72%,郑糖2001收5627,涨1.55%。巴西方面,咨询公司JOB Economia在一份报告中表示,预计2019/20榨季巴西糖出口将触及12年低点,仅为1850万吨,因国际糖价低迷令糖厂远离出口市场。JOB修正了巴西中南部2019/20榨季预估,将巴西中南部2019/20榨季甘蔗产量从此前预估的5.68亿吨上调至5.79亿吨,糖产量从此前预估的2780万吨下调至2570万吨,同时乙醇产量预估修正为307亿公升。泰国方面,根据泰国糖厂协会TSMC的调查显示,预计 2019/20榨季泰国甘蔗压榨量仅为1.1亿吨,低于上榨季的1.3亿吨。预计2019/20榨季泰国糖产量将降至1200万吨,因许多地区干旱的恶劣天气影响。大发棋牌红黑方面,南宁中间商站台暂无报价,集团报价5980-6050元/吨,上调20元/吨。柳州中间商站台报价5980-5990元/吨,仓库报价无报价,集团报价5980元/吨,持平。昆明中间商报价5950-6030元/吨,大理报价5910-5970元/吨,上调30元/吨。湛江中间商报价暂无报价。乌鲁木齐中间商报价5600-5650元/吨,下调100元/吨。仅供参考。

 

 

 

黑色系 – 王栋、王喆、蔡玮
隔夜,螺纹10合约下跌0.12%,收于3423,铁矿石01合约下跌0.15%,收于656.5,焦煤01合约和焦炭01合约分别上涨0.28%和0.35%,收于1264.0和1881.0。动力煤01合约上涨0.25%,收于568.0,玻璃01合约下跌0.41%,收于1445。

螺纹钢:
虽然产量出现明显下降,但国庆期间库存增量大于往年,国庆期间需求表现较差,叠加国庆过后各地环保政策明显放松,市场表现来看,多是预期需求继续疲软而产量在限产结束之后快速回升。从钢联数据来看,产量是时段数据而库存是时点数据,由于国庆放假一周,产量数据还是一周的数据,而库存数据已经跨越两周,所以无法准确倒推的一周消费量。另外,70周年国庆不仅钢厂限产更加严格,周边工地受到的影响也同样较大,所以国庆期间的需求并无太大的参考价值。
8月房地产数据基本符合预期,房地产方面融资收紧的背景下,净复工面积增速如预期下行,新开工面积韧性仍存,当月增速小幅下滑1.3个百分点至5.17%。销售面积表现亮眼,当月增速上升至年内最高的4.66%。基建方面,当月增速上升0.4个百分点至4.2%,国常会指出加快大发棋牌红黑使用地方政府专项债券,且专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目,预计专项债投向基建的比例将大幅增加,同时明确了专项债可作为项目资本金的范围和比例,基建逆周期调节仍在加码,不过实际效果可能要明年一季度才能体现。总体来看今年旺季需求仍然可期,近年的情况来看,下半年需求的高峰出现在10月居多,也有出现在11月的情况,目前来看我们对需求仍持乐观态度,而供给端电炉产能利用率同比降幅仍然较大,目前现货表现尚可,期货贴水较大的情况,后期或仍有反弹的空间,不宜追空。 
铁矿石:
数据方面铁矿石相关数据还都停留在节前,国庆期间外矿也无重大消息。国庆过后,各地环保政策已经陆续放松,加上之前疏港受到限制,预计铁矿石需求将有所好转,铁矿价格强于螺纹运行,暂时观望。   

焦炭:
库存方面:9月焦炭总库存微幅增加,月底总库存为942.03万吨,比8月底增6.62万吨,从库存结构来看,钢厂焦炭库存与港口焦炭库存基本不变,焦企场内焦炭库存略有增加。国庆节前后唐山、邯郸等地高炉焖炉,山西、山东、河南等地钢厂高炉也不同程度限产,短期焦炭需求急剧下降,不过同期焦化限产,对焦炭价格影响并不太大。据目前的焦企限产政策,焦炭主产区山西、山东等地焦化企业除国庆前后短时限产外,并未公布10月其他限产计划,预计国庆节后基本能够恢复正常生产,焦炭供应水平将回到限产前,而钢厂方面限产情况:唐山地区在10月1日至11月14日,高炉、烧结、竖炉、白灰停产50%;如遇重污染天气预警,高炉停产50%不变,烧结、竖炉全部停产,国庆结束之后,唐山钢厂仍将继续限产,但限产或有所放松,其余区域钢厂高炉预计国庆节后将陆续恢复正常生产,10月焦炭需求相比9月中上旬有所减少。因此10月焦炭市场依然面临着较大压力,目前钢材价格仍有上升的可能,而焦炭价格目前也仍处于相对低位,钢厂也不会急于去打压焦炭价格,由于焦炭库存仍维持高位,现货库存压力较大,并且从近几年来焦炭价格走势来看,价格大幅上涨往往对应了低库存,后续仍需重点关注山东、河北、江苏和山西去产能政策执行情况,一但政策执行乏力,高库存的压力将对盘面会形成巨大利空。 

焦煤:
目前备受关注的四季度焦化行业限产及去产能政策的落实情况,可能将会压抑部分炼焦煤需求。要求2019年12月底前,河北省压减焦炭产能300万吨、山西省压减焦炭产能1000万吨、山东省压减焦化产能1031万吨。预计秋冬季对钢铁的限产力度弱于国庆期间,而焦化企业则由于前期去产能任务完成不及预期,后续有加严的可能性。
从库存来看,目前整焦煤体库存仍处于高位。其中钢厂焦化厂炼焦煤库存和港口焦煤库存均高于去年同期,高企的焦煤库存对焦煤价格形成了较大的抑制。

动力煤:
今日港口CCI5500现货价格持稳。产地煤价变化不大,发运利润持续倒挂,市场煤发运量依然不多。大秦线提前2日结束秋季检修,尽管发运量有小幅下降,但长假期间下游采购量较少,因此环渤海港口库存增长较多。内蒙五大站台库存依然处于低位。需求端电厂日耗小幅回升,在64万吨左右,可用天数24天左右。长假期间下游化工、冶金等企业开工率大幅下降,节后将迎来复工潮,动力煤需求或将出现增长,且10月份是下游电厂冬储的窗口期,动力煤采购量或将大幅增长。浩吉铁路首列运煤车试行,我国规模最大的重载铁路正式开始投入使用。今日主力合约期货盘面偏弱震荡,动力煤近月合约短期稳中看涨。
 
玻璃:
需求端8月竣工面积降幅持续缩窄,前期高温以及大雨导致停工的底盘也陆续开始复工,叠加越来越多之前开工的楼盘到了刚性交付期,房地产后端需求有一定恢复,但房地产企业融资情况依然没有得到改善。长假前夕沙河地区高速公路限制通行,10月5日结束限行,厂家出库情况一般,库存累积较多。北方地区订单情况尚可,南方市场情况则一般。8月份全国平板玻璃产量增速持续缩窄,但全年累计产量仍高于去年。玻璃行业“去非标”行动持续进行,两条云南地区的违规生产线被责令强制停产,沙河长城一条生产线也熔窑到期放水冷修。今日玻璃主力合约区间震荡,多空交织,建议观望。 

仅供参考。

 

 

 

豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡偏强的走势,消息面整体平静。2019年9月巴西向中国出口了362万吨大豆,去年同期为349万吨;阿根廷向中国出口了150万吨大豆,去年同期仅为8万吨。2019年1-9月巴西累计向中国出口大豆4601万吨,阿根廷累计出口562万吨。大发棋牌红黑,夜盘中粕类油脂整体呈震荡偏强的走势,豆二略有回调,国庆长假期间豆粕现货报价暗涨明显。应美方邀请,中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将率团访问华盛顿,于10月10日至11日同美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势,仅供参考。

 

 

 

原油-马琛
当前投资者对于周四举行的中美贸易谈判保持谨慎,不过因美商务部将28家中国实体列入出口管制“实体清单”,削弱了中美达成协议的希望,扩大了谈判前景的不确定性,油价闻讯后盘中快速下跌。尽管厄瓜多尔输油管道被破坏造成短暂停运,但市场主要关注贸易形势及需求前景,暂时忽略这一利好提振。另一方面,IMF总裁认为全球90%地区经济增长已经放缓,加之EIA短期能源展望再度下调需求增速预期,经济衰退预期愈发明显。截至10月8收盘WTI报52.63跌0.12美元,布伦特报58.24跌0.11美元。SC夜盘走出独立行情,主力合约1911收于466.8,涨6.77%。关注中美谈判以及美原油库存,指引油价走势,仅供参考。

 

 

 

沪铅-黎俊
隔夜,伦铅走弱,收于2137.5美元/吨,跌44.5美元,或-2.04%。沪铅主力1911低开低走,收于17040元/吨,跌165元/吨,或-0.96%。现货方面,据SMM,现货市场交投清淡,下游蓄企高位采买热情低迷,并且当前处于铅传统消费旺季尾声,需求端呈趋弱态势,与此同时,再生铅冶炼利润高企,生产积极性高昂,电解铅炼厂未有新增检修计划,供应端呈增长趋势,利空铅价。综合来看,期货库存偏低,对铅价有所支撑,但需求表现趋冷,难以提振铅价。提振沪铅,预计沪铅主力1911日内震荡运行,运行区间16700-17100。仅供参考。

 

 


 

 

PTA——李威铭
隔夜,TA 01合约上涨0.51%,收于5116元/吨,成交量58.1万手,持仓115.4万。现货方面,华东内贸PTA基差商谈参考1911平水附近;商谈5130-5160自提。日内成交气氛平淡,基差走强,买盘以贸易商为主,现货成交不足1万吨。现货听闻5120自提、5126自提、5132自提、5136自提、5156自提以及5160自提等成交。综合来看,节前下游聚酯景气度较高,但期价受供应端压力制约难有突出表现;隔夜大发棋牌红黑原油期货大幅上涨,带动能化品走强。料短期TA 01期价偏强震荡为主,运行区间5050—5200。仅供参考。

乙二醇
隔夜,EG01合约上涨0.14%,收于4970元/吨,成交量15.5万手;持仓35万手。现货方面,尾盘华东乙二醇延续震荡偏强运行,市场现货基差扩大至230-240,尾盘市场现货报盘5220-5225,递盘5210-5215;10月下期货基差220-225,尾盘商谈5210-5220;11月下期货基差150附近,报盘5125,递盘5120。综合来看,节前下游聚酯景气度较高,EG煤制开工低位;节后关注煤制开工回升情况,10月11月外盘检修较多,市场对EG偏紧预期或有所调整。料短期偏弱震荡为主,运行区间4900—5050。仅供参考。

 

 

 

沪铝-黎俊
隔夜,伦铝冲高回落,收于1744美元/吨,跌7美元,或-0.40%。沪铝主力1911冲高回落,收于13980元/吨,涨20元/吨,或0.14%。现货方面,据SMM,国庆节后第一个现货成交日,早间持货商手中现货不多,市场货源偏紧,中间商接货意愿强烈,持货商较为挺价,买卖双方成交尚可,11:00后货源转为宽松,但此时成交热度转淡,持货商报价略有下调。下游厂商节后补货尚可,但较预期中的大量买货尚有一定差距。华东整体成交不错,但略显僵持。综合来看,氧化铝价格持续上涨,对沪铝形成支撑,但假期归来社会库存出现累计,令铝架承压。预计沪铝主力1911日内震荡运行,运行区间13800-14100,仅供参考。

 

 


 

 

纸浆——余伟杰
夜盘纸浆主力SP2001小幅上行,收于4678元/吨,上涨0.47%,成交量为5.83万手,持仓量25.92万手。华南地区进口针叶浆现货市场供应量平稳,节后商家报盘积极性不高,银星4550-4600元/吨,月亮4600元/吨,凯利普4700元/吨。整体下游需求未出现明显改善,仍以刚需采购为主。但国庆假期结束,下游厂家将逐步恢复生产,或出现集中补货现象,关注下游纸企开工及运输情况。受季节性需求旺季带动,大发棋牌红黑港口库存有所下降,但整体仍处于高位。预计浆价仍存小幅反弹预期。仅供参考。

天胶、20号胶—余伟杰
夜盘沪胶主力RU2001小幅上行,收于11515元/吨,上涨0.61%;20号胶主力NR2002小幅上行,收于9755元/吨,上涨0.57%。截至10月8日,宋卡原料价格USS3为35.53泰铢/公斤,RSS3为38.21泰铢/公斤;全乳胶上海价为10750元/吨;华东顺丁橡胶为12500元/吨;上海期货交易所天胶库存409030吨。进入天然橡胶供应旺季,全球供应将持续增加。国庆假期期间,泰国宋卡原料价格大幅下行,目前原料价格处于历史低位,导致外盘在假期期间大幅下行,对沪胶产生利空。上周末第12届ANRPC橡胶会议在印度尼西亚举行,由于橡胶价格持续低迷,严重影响到胶农收入,关注主产国橡胶政策以及产区割胶情绪。下游需求端节后将逐步恢复,或将出现集中补货现象,但是在中美贸易摩擦以及全球宏观经济下行压力增大的情况下,下游终端需求整体依旧维持疲软。预计沪胶短期或小幅上行。仅供参考。

 

 

 

镍-宋敏嘉
隔夜,美元指数走强,内外盘有色金属多飘绿下行。内盘方面,沪镍主力1911合约小幅下行0.02%至136690元/吨,伦镍跌近1.5%。现货方面,据SMM,俄镍较沪镍1911报贴水100到平水,金川镍较沪镍1911合约普遍报升水100-200元/吨,升贴水较节前维稳。据报道,据知情人士上周称,中国青山控股集团有限公司可能是LME镍库存创纪录下跌背后的主要力量。该公司是世界上最大的不锈钢制造商,在印尼实施镍矿石出口禁令前购买镍以确保供应。需求方面,有贸易商表示,不锈钢下游消费仍然疲弱,库存持续增加,预计日内沪镍延续偏弱震荡态势,仅供参考。

 

 

 

PVC——李威铭
隔夜,PVC 01合约下跌0.61%,收于6425元/吨,成交量41964手;持仓30.5万手。现货方面,5型普通电石料,华东地区主流6620-6680元/吨,华南地区6750-6800元/吨;山东主流6650-6700元/吨送到,河北市场主流6570-6700元/吨送到。库存方面,截至10月8日华东及华南样本仓库库存环比增5.52%,同比高22.57%。综合来看,受长假影响社会库存去化受阻,短期市场情绪或承压。料短期PVC主力期价区间震荡为主,主力合约运行区间6400—6500。仅供参考。

 

 

 

铜-许克元
隔夜美元指数走强,外盘有色跌多涨少,伦铜收跌0.69%至5682美元,沪铜主力收跌0.58%至46610元。9月美欧制造业PMI数据继续走低,加剧全球经济下行压力的担忧,继续打压铜价,本周10-11日举行新一轮中美经贸高级别磋商,因谈判前景存在不确定性,市场避险情绪升温。预计短期铜价偏弱运行。消息面,2020年智利国家铜业公司(Codelco)发往中国地区电解铜长单溢价拟定为88美元/吨,此价格与2019年的长单溢价持平,远高今年年初至今现货的平均价。仅供参考。

 

 

 

甲醇——苗扬
隔夜,MA2001震荡走高,收盘价为2394元每吨,成交量65.6万,持仓量113.2万手,与前一交易日相比增加2万手。
节后大发棋牌红黑甲醇市场偏强走势;多数上游企业库存尚无较大压力,预计各地市场偏强为主。下游节日期间成交清淡,多以订单预计库存为主,关注下游节后补货情况,运费调整;宏观方面,假期间国际股市普跌,加之美国经济数据走弱、欧美贸易冲突升级等因素影响,关注对港口纸货及现货传导情况。预计甲醇期货价格短期震荡偏强格局。后期仍需关注大发棋牌红黑甲醇上下游装置情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等,建议谨慎操作。仅供参考。

 

 

 

20191009

早盘交易推荐

昨日美元指数温和走升,贸易问题导致美股下行,商品涨跌互现。甲醇面临上行突破可能,料MA2001将在后期上行至2600附近的动力。仅供参考

 

 

 

 

 
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